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民企资产负债率缘何持续攀升？民企杠杆逆势扩张，意图是什么？2015年供给侧改革推行以来，国有企业部门杠杆率稳中有降，这与实体去杠杆思路一脉相承。相反的是，2016年底以来，几乎与净利润增速出现拐点一致，民企部门杠杆水平不降反升，现已接近2012年以来高点。净利润拐点向下和资产负债率的拐点向上的原因有二：

图12：黄金白银比价（数据来源：澎博财经）三、技术面分析（一）黄金中期形态上外弱内强，COMEX金还在大区间内，沪金上破大三角从COMEX黄金及沪金指数的月线图来看（见图13），COMEX黄金指数在2018年三季度下破了2016年以来的上升趋势线，四季度开始止跌回涨，目前尚未收2016年以来的上升趋势线之上；月均线系统横向运行，无方向指引，MACD指标在0线偏下收敛。上方1380左右是近五年多次夯实的技术重压，只有有效突破才会有更大的想象空间，反之仍是横向的宽幅区间；沪金在2016年7月之后到2018三季度，构筑了一个下降三角形，2018年四季度出现了对下降三角形的向上突破，月均线在横盘后向上勾头，MACD在0线之上运行，技术面的上行意愿明显强于COMEX金。但2011-2012年横向区间下沿与2012-2015年下跌0.618回撤位重合，具有重要技术压力意义。2019年主要技术位参考：COMEX金指数压力1380、1430，前两压力如被有效突破破，上方极限看1530，支撑1180、1130；沪金指数压力300、315，下方支撑260。

这是一个悲剧。“女副区长”和“家暴”这种强烈的反差，成为这个事件被广泛传播的关键点。黎永兰41岁当上了副区长，据报道，她工作能力突出，能够统筹协调各方面的关系，上级组织部门对她较为认可。这样一位女强人，按人们朴素的想法，在感情生活中不应处于如此被动的境地，直至死在家庭暴力之下。

那么，频频踩雷的原因是什么？影响又如何？有市场分析人士认为，主要是市场下跌，股价走弱，市值缩水，自然风险就出来了，券商们自己也不想这样。不过，客观上，小券商对于风险把控的能力相对于大型头部券商还是会弱一些。一位券商行业资深研究员向《华夏时报》记者直言：“中小券商对股权质押业务的钟爱也是高收益使然，高收益和高风险并存，风险永远无法避免。从规律来看，只能确保风险在承受范围内，控制风险的传导和后果。

由于北汽集团未合并财务报表，北汽银翔非上市公司也没有发行债券，外界无从通过公开信息获得其财务状况。不过去年下半年起，北汽银翔频繁曝出拖欠供应商货款、拖欠员工薪酬等情况，表明其资金链非常紧张。仅芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司、广州毅昌科技股份有限公司、广德天运新技术股份有限公司等几家供应商，北汽银翔拖欠的货款累计就超过10亿元。而上述供应商则在公告中称，预计对北汽银翔及其相关方的应收账款回收具有不确定性，存在较大的坏账风险，已经做了计提准备。

其他央行方面，欧央行在2018年底结束实施多年的债券购买计划，零利率政策至少会维持至2019年夏季；日本央行称将在较长时间内维持当前极低利率，将继续灵活购债；英央行认为英国GDP前景已经走软，当前的货币政策立场是合适的，重申货币政策的收紧是渐进、有限且适当的，且可以视脱欧实际情况而收紧或放松。