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而在美国上市公司回购股份最主要的原因应该是向市场发出股价被低估的信号，挤出自由现金流以降低代理人成本，以及作为替代分红向股东支付现金的方式。金融危机后近10年的时间里，美国上市公司股份回购规模庞大。2010-2012年平均每年回购近3000亿美元；2013~2017年平均每年回购约4400亿美元。2018年的股票回购规模已经超过5000亿元。进行股票回购的美股上市公司股价上涨对标普500形成一定支撑，但这种作用在近两年开始减弱，2018年至今标普500指数上涨4.78%，而回购指数仅上涨3.06%。

从长远来看，P2P平台接入征信系统将有助于降低网贷平台的风控成本和运营成本，进而有助于保护出借人的合法权益。“网络借贷涉及到人群范围很大、也比较特殊，尤其是出借人的风险承受能力、维权能力都比较弱。P2P全面纳入征信，对出借人的权益是一种有效的保护。”中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君说。

柳传志柳传志的办公室采光很好，风格更古朴，每一个物件都摆放整齐。几盆植物把房间点缀得恰到好处。办公桌上的台灯、文件、纸笔等可以看出他还保留着比较传统的办公习惯。刘强东摄影：吴育琛图片中刘强东的办公室是在2010年年底拍的，地点在国家会议中心附近的一栋写字楼里，从图片可以看出他的办公室挺大的，还颇具土豪气质，一角那株高大的发财树的确很有深意，有趣的是，办公桌上还写着“English only”。

财报数据显示：2018年前三季度，恒立实业实现营业收入约为5052.18万元，同比增加43.38%；净利润约为108.97万元，同比增加109.19%；扣除非经常性损益的净利润约为-515.36万元，同比减少60.2%。2018年第三季度，恒立实业实现营业收入约为1397.22万元，同比减少0.59%；净利润约为494.68万元，同比增加226.15%；扣除非经常性损益的净利润约为-151.44万元，比上年同期减少61.38%。

面对如此反常的情况，深交所向唐德影视下发问询函，要求予以说明。在监管层的压力下，这场并购并未成功。但这并未阻挡双方深度合作的意愿，不久后，唐德影视与爱美神共同设立无锡唐德文化传媒公司，唐德影视占股49%，范冰冰占股51%。以资本方式捆绑热门明星是当前影视业的一种常见模式，唐德影视的“难友”华谊兄弟便精于此道。2015年10月，华谊兄弟7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%股权，后者仅成立一天时间，明星股东包括李晨、冯绍峰、杨颖等等。2015年11月，华谊兄弟10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，冯小刚持有该公司99%的股权。

接下来，一系列开放新动作将在未来几个月内落实：证券公司、基金管理公司、期货公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限；不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司；今年年底前，不再对合资证券公司业务范围单独设限等。笔者认为，随着资本市场的开放程度越来越大，越来越多的国际资金和机构的进入，将为A股市场带来投资环境和价值理念的改变。一方面，国际机构投资者更加注重投资长期价值，更为关注上市公司实际价值的决策方式和投资理念，在一定程度上对境内中小投资者产生示范效应，有助于建立价值投资和理性投资市场氛围，起到稳定市场的作用；另一方面，A股市场的国际化将加速中国资本市场的制度化完善进程，参考国际法则和监管标准，以提升整体交易的便捷性和资金配置的效率。