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港股四种结构性投资策略长期看大幅跑赢大盘。港股今年2月以来持续调整，但股票表现有明显结构性分化，那么不同的结构性投资策略是否存在机会。在报告《A股四大简单致胜法宝-20170911》中，我们分析了高股息、小市值、低市盈率和低市净率这四种简单策略在A股的表现，发现这四种策略虽然简单，但是长期看远远跑赢大盘，具有长期投资价值。在报告《港股简单实用策略：高股息策略-20170829》中，我们专门分析了高股息策略在港股的表现。我们分析这四种策略在港股市场的历史表现，我们每年末将恒生综合指数分别按照股息率、市值、市盈率（TTM）和市净率（LF）分成5组，分别选取前20%和后20%作为下一年的投资组合，然后在下一年末用同样的方法确定新的投资组合。在考虑股利再投资的情况下，计算2007年~2017年各组合的年化收益率。结果显示，恒生综合指数年化收益率为6.9%，股息率最高20%组合年化收益率为12.7%，超额收益率为5.8%，表现最佳；市盈率最低20%组合年化收益率为12.7%，超额收益率为5.8%；市净率最低20%组合年化收益率为11.8%，超额收益率为4.9%；市值最小20%组合年化收益率为7.5%，超额收益率仅为0.6%。小市值策略在港股有效性不强，相对而言在A股中，小市值策略表现是最好的。这可能源于机构为主的港股投资者和散户为主的A股投资者对小市值股票偏好有所差异。

（2）地方债发行放量。15年3月份，首批1万亿的地方政府置换债的发行计划公布，从供给层面给市场带来很大的压力，市场的主要矛盾出现了阶段性的转移。虽然3月份的经济数据继续维持疲弱，央行宽松的货币政策也未曾转向，但收益率却持续上行。随后到了5月份，伴随着江苏地方债的重启发行，地方债供给冲击的第二波来袭，收益率再度出现大幅调整。

除去公司债，上市三年半，新城控股累计募资677.26亿元，间接融资中，截至2019年一季报，短期借款的期末余额为30.40亿元，一年内到期的非流动负债为103.25亿元，长期借款为311.67亿元。新城控股资产负债率为85.47%。但在负债结构中，短期借款的比重相对较小。

报道指出，约翰逊主持北约成员国领导人会议。约翰逊强调说，他认为美国领导的北约团结一致非常重要。责任编辑：张义凌耀才证券研究部总监 植耀辉虽然美国11月私人新增职位以及供应管理协会（ISM）数据数据均逊预期，但美股三大指数均造好，当中道指上升146点或0.53%，收报27，649点，标普500指数及纳指则分别收报3，112点及8，566点，上升0.63%及0.54%。

2013年之后，内地访港游客数量下降，香港零售业行至拐点。2014-2016年，香港零售业总销货额连续3年下滑。而2017年至2018年上半年，赴港旅客增多，香港零售业整体回暖，也是伴随着人民币兑美元的升值。如果说，从整体零售来观察人民币兑汇率对香港的影响有太多干扰因素的话，那么莎莎国际就是一个更单纯而敏感的样本。

新华网福州5月3日消息，一段自由搏击选手“秒胜”太极拳师的视频挑动了武林中人的敏感神经，一时间，江湖风起云涌，隔空约战、剑拔弩张、围观者众。一场看似无关紧要的输赢将传统武术推向舆论风口浪尖。当然，一场胜负只是个人的胜负，当事双方不能代表武术和自由搏击，两人的输赢也无法说明武术和自由搏击的强弱。但由视频引发的网络争论有愈演愈烈之势，一次从书斋走向擂台、从传说走向现实的穿越之旅，将为中国武术提供重新审视自我、面向未来的契机。如何破 解“门里”与“门外”的关系，成为中国武术人不得不面对的必答考题。